Oljepriset är i fritt fall. Den ryska rubelns värde har nästan halverats på ett år.
Rysslands centralbank chockhöjde i veckan styrräntan från 10,5 till 17 procent och varnade samtidigt för en djup recession.
President Vladimir Putin har precis blivit framröstad till "årets man" i Ryssland – för femtonde gången i rad. Men hans maktposition har hela tiden hängt på oljepriset. Den akuta ekonomiska krisen kan få dramatiska inrikespolitiska konsekvenser.
Ett möjligt scenario är att Putinregimen stärker sitt grepp ytterligare, kanske med hjälp av ett fullskaligt krig mot Ukraina eller något annat land inom den ryska ”intressesfären”. Ett annat är att Ryssland, som vi känner det i dag, går mot ett sammanbrott.
Inget av alternativen är något önskescenario för en alliansfri och militärt svag granne som Sverige.