Det gick bra för stålindustrin 2004-2008, noterar han. Det var brist på stål, kapaciteten ökades men efterfrågan var stor. Så kom finanskrisen.
SSAB hämtade sig någorlunda men kämpar med lönsamheten. Produktionen i Luleå går inte för fullt.
– Läget är kärvt, säger Tomas Karlsson, metallklubben i Luleå.
A-aktien värderades häromdagen till 22 kronor, minus 52 procent sedan årets början.
– Kina expanderar och skickar stål till Europa och USA. Samtidigt börjar konsumtionen vika, stålet har negativ tillväxt. En olycklig kombination. SSAB är i en sådan situation att bolaget har stora skulder, 25 miljarder, och kassaflödet eroderas. Marknaden är rädd att skuldsättningen är för hög, beskriver Christian Kopfer situationen för SSAB och börsens reaktion.
Kopfer talar om ett kommande behov av en nyemission, att ägare skjuter till mer pengar åt SSAB. Mycket pengar.
– Det kanske inte finns så mycket att välja på.
Kinas produktion har statens uppbackning.Om inte Kina förmås att dra sig tillbaka från marknaden så ser det illa ut, bedömer han.
Behöver SSAB mer pengar?
– Det är inte vår bedömning i dagsläget. Vi bedömer att vi kommer att ha ett bra kassaflöde i år och kommande år, säger Andreas Koch, chef vid SSAB för investerarkontakter. Rapporten för fjärde kvartalet 2015 lämnas senare.
Vid börsintroduktionen av SSAB köpte många anställda aktier, minns Tomas Karlsson.
– Vi har inte undersökt saken men av snacket att döma är det inte många som nu har aktier, säger han.