Doktor på att undvika aktiefällor

Hur arbetar finansanalytiker, de som ger råd i aktie- och obligationsaffärer? Den frågan försöker Jeaneth Johansson svara på i sin doktorsavhandling som hon försvarade på fredagen på Luleå tekniska universitet. Den tes hon lägger fram borde få privatpersoner att vara försiktiga när de ägnar sig åt aktieaffärer. Hon talar i det sammanhanget om det sätt som finansanalytikerna arbetar på. ? Finansanalytikerna är inriktade på att ge råd till stora investerare. Råden innehåller ofta subtila meddelanden, signaler som små placerare inte förstår. En rekommendation att köpa en viss aktie behöver inte vara ett köpråd utan kan likaväl betyda att man i stället ska sälja. Stora marknadskunskaper Hon talar om hur en rekommendation att köpa kan gälla på kort sikt men att rekommendationen kan vara den rakt motsatta på lång sikt. ? Beslutsfattare på hög nivå har stora kunskaper om finansmarknaden och förstår det som står skrivet mellan raderna i finansanalytikernas rekommendationer. Men ?vanliga? människor förstår inte det eftersom de inte har kunskaper att göra det. Vad bör då privatpersoner göra för att undvika att gå i aktiefällan? ? De ska inte nöja sig med att lyssna på råd från en bankanställd utan läsa all den text som finansanalytikern skrivit. Då kan man se exakt vad han eller hon menar. Det kan till exempel stå att man rekommenderar köp men att aktien på lång sikt har ett osäkert värde. Inför sin doktorsavhandling har Jeaneth Johansson intervjuat ett 20-tal finansanalytiker på en investeringsbank i Stockholm. Hon säger att alla analytiker var oerhört positiva och ställde upp helhjärtat för att hjälpa henne. ? Jeaneth Johanssons avhandling är unik och banbrytande, hon har gett oss nya kunskaper om hur finansanalytikerna arbetar och hur det påverkar marknaden, säger Einar Häckner som är professor i företagsekonomi och som varit Jeaneth Johanssons handledare. Han drar flera slutsatser av hennes avhandling. ? Marknaden fungerar inte eftersom vissa investerare får mer information än andra. Genom att göra det känt kanske vi kan ändra på det så att alla får samma typ av information. Som en fårskock Professor Häckner talar också om det komplicerade spel som finns mellan finansanalytikerna och de företag som de är satta att bevaka. Han säger att det finns en kultur där analytikerna umgås med anställda på företagen, badar bastu och/eller tar en öl med dem. Enligt Häckner skapar det bindningar som inte är bra för analytikerna. ? En analytiker som avråder från köp av en viss aktie kan hamna i onåd hos bolaget, han eller hon kanske inte får information i fortsättningen. Det kan bli en besvärlig situation eftersom analytikern lever på att sälja information. Där kan analytikern avstå från en rekommendation i ett sådant fall. Så talar han om några av de senaste årens mest diskuterade aktieaffärer: ? Finansanalytikerna var som en fårskock när det gällde Telia-aktien men det fanns placerare som varnade människor för att köpa aktien men de försvann i mängden. Häckner kommer också in på IT-företaget Ikon vars aktier på kort tid fick ett mycket högt värde. ? Analytikerna hyllade företaget och talade om de goda utsikter som det hade. Men plötsligt rasade aktien från flera hundra kronor till tre kronor. Det visar att man som aktieköpare måste vara observant och noga undersöka olika typer av rekommendationer, säger Einar Häckner.

Doktor på att undvika aktiefällor

Lita inte på finansanalytikerna och deras råd. Förslagen kan innehålla dolda meddelanden som bara förstås av initierade.Den slutsatsen drar Jeaneth Johansson i sin doktorsavhandling i företagsekonomi.? Ett köpråd behöver inte vara ett köpråd utan kan betyda raka motsatsen.

Lita inte på finansanalytikerna och deras råd. Förslagen kan innehålla dolda meddelanden som bara förstås av initierade.
Den slutsatsen drar Jeaneth Johansson i sin doktorsavhandling i företagsekonomi.
? Ett köpråd behöver inte vara ett köpråd utan kan betyda raka motsatsen.