De pågående förhandlingarna handlar därför om hur stor smäll långivare och ägare accepterar för att få lönsamhet.
- Northland är i en väldigt svår situation och de som förhandlar med dem behöver även för egen del se till att bolaget överlever. Det är en balansgång. Jag tror att det blir en gruva, i värsta fall utan Northland, säger Magnus Ericsson, mineralekonomerna Råmaterialgruppen.
Det är med Northland resources som med familjehushåll. Det kommer in pengar och det kostar att leva. Ovanpå de kostnaderna kommer räntan som ska betalas på lånade pengar.
Till slut finns frågan om intäkterna, i Northlands fall från såld järnmalm, täcker alla kostnader. För Northland har kostnaderna blivit högre än beräknat för såväl uppbyggnaden som kostnaderna för att få fram malm färdig att leverera på båt.
Går inte ihop
I samband med krisrapporten förra veckan gick järnmalmsproducenten ut med beräkningen att bolaget kan få i genomsnitt 130 US-dollar per levererat ton. Det räcker inte.
- Våra kostnader för ett ton är 147 dollar per ton första halvåret i år och andra halvåret bedömer vi det till 104 dollar, säger Anders Antonsson, ansvarig för investerarkontakter. För nästa år finns beräkningar om lägre kostnader.
Fast till de nu angivna kostnaderna ska läggas finansiella kostnader, inte minst låneräntan. Den är hög. Hur mycket extra som därför ska läggas ovanpå kostnaden per ton uppger inte bolaget.
Nu vill Northland dessutom låna mer pengar.
- Vi kan idag inte säga vad totala kostnaden per ton blir, konstaterar Anders Antonsson.
Upp och ner
Draghjälp skulle Northland få om järnmalmspriset skenade uppåt. För järnmalm av standardkvalitet (järninnehåll på 62 procent med leverans till Kina) betalades som högst 180-200 dollar per ton, uppger Magnus Ericsson.
I september ifjol hade priset sjunkit till 85 dollar för att senare gå upp igen.
- Vi bedömer att genomsnittspriset i år blir 125 dollar och nästa år 120 dollar, säger Magnus Ericsson.
Ett bolag som LKAB kan krama ut litet mer som följd av att bolaget tillverkar pelletkulor med högt järninnehåll. Även Northland skulle kunna få ut någon form av premie, bedömer Magnus Ericsson.